Potansiyel daha yüksek bir teklife rağmen, Tribune Publishing, Alden'in şirket için yaptığı teklifi hissedarların onayını önerir.

The Baltimore Sun'ı satın almayı hedefleyen otel zinciri CEO'sunun verdiği teklifin finansman taahhüdü yok. Tribune, bir anlaşmanın 2. çeyreğin sonuna kadar kapanmasını bekliyor.

Tribune Publishing, hedge fonu Alden Global Capital'e ait olma yolunda bir adım daha attı.

Teklifleri inceleyen özel bir komite, Alden'in hisse başına 17,25 dolarlık kesin teklifinin, finansman taahhüt etmeyen otel zinciri CEO'su Stewart Bainum Jr.'ın hisse başına 18,50 dolarlık geçici teklifine tercih edilmesine karar verdi.

Özel komitenin tavsiyesi şurada yer aldı: Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na dosyalama Salı akşamı.

Durum hala akıcı. Bainum önümüzdeki günlerde tam bir finansman planı sunabilir veya teklifini artırabilir. Alden de teklifini artırabilir.

Borsa, belki de daha yüksek bir fiyatla bir anlaşmanın gerçekleşeceğine bahse giriyor gibi görünüyor - Tribune hisseleri Çarşamba günü öğlen 17.25 doların biraz üzerinde işlem görüyordu. Anlaşma Tribune'e 630 milyon dolar değerinde, ancak bu biraz yanıltıcı çünkü şirketin borcu yok ve elinde yaklaşık 200 milyon dolar nakit var.

SEC'e sunulan taslak vekil, bir tarih belirtilmese de yakın gelecekte sanal bir hissedarlar toplantısını öngörüyor. Düzenleyiciler imzayı atarsa, nihai bir vekaletname verilecek ve oylama planlanacak. Tribune, işlemin ikinci çeyreğin sonuna kadar kapanmasını beklediğini söyledi.

Teknik olarak teklif, Alden'ın halihazırda sahip olmadığı %68 hisse için. Onay için Alden üyesi olmayan hissedarların üçte iki çoğunluğunun oyu gerekiyor.

Vekil, daha önce açıklanmayan bazı ayrıntılarla müzakerelerin bir anlatısını içeriyor:

• Şirket, The Hartford Courant'ı satın almak isteyen yerel bir gruptan bir talep aldı. Farklı bir grup, The Morning Call of Allentown, Pennsylvania için ön teklif vermek istedi. Hiçbir tartışma daha ileri gitmedi.
• Alden, özel komite tarafından tavsiye edilmesi halinde Bainum'un teklifine karşı oy kullanacağını belirtti (tüm bağımsız yöneticiler Alden'e bağlı değildir). Buna karşılık, bu muhtemelen herhangi bir işlem için zaman çizelgesini geciktirecektir.
• Alden ile ilk birleşme görüşmeleri 2020'nin başlarında başladı ve ardından COVID-19 salgınıyla ilgili ticari belirsizlikler ışığında masaya yatırıldı. Sonbaharda yeniden başladılar.

Alden'in MediaNews Grubu, The Denver Post ve California'daki iki günlük gazetenin de dahil olduğu mülklerini, haber odalarına veya yeni teknolojiye minimum yatırımla yönetiyor.

Teklifi başarılı olursa, amiral gemisi Chicago Tribune, New York Daily News, Orlando Sentinel, Güney Florida'daki Sun-Sentinel ve Norfolk'taki Virginian-Pilot gibi Tribune satış noktalarında derin kesintiler bekleniyor.

Bu mülklerin çoğunda bölümlere sahip olan NewsGuild, Alden anlaşmasına karşı çıktı, ancak şimdiye kadar bunu durdurmanın bir yolunu bulamadı.

Merkezi Maryland'de bulunan Choice Hotels'in sahibi Bainum, geçen yılın sonlarında Alden devraldığında sadece The Baltimore Sun'ı 65 milyon dolara satın alma teklifiyle gündeme geldi. Bu yan anlaşma bir engele çarpmış olabilir çünkü Bainum'un grubu, Alden'in Sun'ın şu anda Tribune'de beş yıllık bir süre boyunca konsolide edilen çeşitli hizmetler için sözleşme yapması konusundaki ısrarına karşı çıkıyor.

Alden başarılı olur ve Tribune'ü özel alırsa, halka açık tek ABD gazete şirketleri Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises ve AH Belo olacaktır. (Wall Street Journal, News Corp'un bir parçasıdır, ancak yalnızca bir parçasıdır.)

Alden, Lee'de %13'lük bir pozisyon aldı ve bunu gelecekteki potansiyel bir devralma hedefi olarak işaretledi.

McClatchy, kabaca Tribune Publishing ile aynı boyutta, 2020'nin ortalarında hedge fon Chatham Asset Management'a ait federal iflas koruması için başvuruda bulunduktan sonra.