Yerel gazetenizi bir zincirden satın almak: teoride çekici, pratikte daha zor

Bir dizi engel, meraklı gazeteleri hedge fonun sahip olduğu zincirlerden uzaklaştırmayı zorlaştırıyor. Olsa bile, yerel mülkiyet tüm sıkıntıları tedavi etmez.

Saat yönünde, sol üstten: 2015 yılında GateHouse'dan milyarder Sheldon Adelson tarafından satın alınan Las Vegas Review-Journal'ın bulunduğu bina; 2018 yılında Tribune'den Tıbbi girişimci Dr. Patrick Soon-Shiong tarafından satın alınan Los Angeles Times ofisi, 2016 yılında Huntsman ailesi tarafından Alden Global Capital'den satın alınan The Salt Lake Tribune ve Alaska Dispatch News için gazete kutuları, ürün McClatchy'den satın alma. (AP Fotoğrafları)

Hedge fonları gazete zincirleri üzerindeki mülkiyet kontrolünü sıkılaştırdıkça, yerel sahiplik alternatifi, belki de kâr amacı gütmeyen kuruluş statüsüne geçiş de dahil olmak üzere, genellikle sıcak bir seçenek olarak konuşuluyor.

Dikkatle ilerle. Son on yılda bu tür bir düzine satışı tekrar gözden geçirmek, zincirlerin sahip oldukları herhangi bir kağıttan ayrılma konusunda isteksiz oldukları hissini pekiştirdi. Bir mülkü serbest bırakan herhangi bir yerel alıcıyı zorlu bir dizi yeni zorluk bekliyor.

İki Baltimore vakfı, The Baltimore Sun'ı Tribune Publishing'den satın almanın peşine düşüyor. Birkaç Chicago Tribune muhabiri ve editörü, aynı şeyi yapacak topluluk fikirli melekler arıyor.

McClatchy, iflas sonrasında neredeyse kesinlikle alacaklısı Chatham Asset Management'ın eline geçecek. Yerel bir grup Miami Herald'ı (veya The Sacramento Bee veya The Kansas City Star gibi başka bir McClatchy unvanını) oylayabilir mi?

Doğru teklifle, muhtemelen Gannett'in 250'den fazla günlük satış mağazasından birini satmasını sağlayabilir veya hatta baş kötü konsolidatör Alden Global Capital'in yaklaşık 60 günlük gazetesinden biriyle ayrılmasını sağlayabilirsiniz.

Bir anlaşma yapmanın zorluğu açıktır. Zincir sahipliğinin en büyük cazibe merkezlerinden biri, maliyetleri merkezileştirme ve azaltma fırsatıdır. Bir zincir, bir veya birkaç gazetesini satarsa, aşağı yukarı aynı genel giderle, ancak çok daha az gelirle kalır. Temel ticari anlam ifade eden bir hareket değil.

yani ne alacaktı gazete komisyoncuları John McGovern ve Julie Bergman bir röportajda 'çok güçlü bir teklif' olarak nitelendirdi. Bu, zincir sahibi bir satış hakkında konuşmayı bile eğlendirecekse.

Anlaşma sona erdiğinde, yerel mal sahibinin konsolide edilenleri parçalarına ayırması gerekiyor - işletme departmanları oluşturmak, teknoloji ve düzenleme sistemlerini devreye sokmak ve bu masrafları yutmak. Editoryal geliştirmeler ek ücrete tabi olacaktır.

Yeni sahipler, özellikle de işe yeni başlayanlar, yakında gelir ve kar baskılarını ezici bulabilirler. Paul Huntsman karar verdi ailesi sürdürülemez kayıplarla karşı karşıyaydı 2016 yılında Alden's MediaNews Group'tan The Salt Lake Tribune'i satın aldıktan üç yıl sonra. Tuz Gölü Tribünü kar amacı gütmeyen sahipliğe dönüştürüldü Kasım 2019'da genişleyen bir destekçi grubu ve kamu yayın modelini izleyerek vakıflardan ve okuyuculardan vergiden düşülebilir destek alma şansı ile.

Satın alma profesyonelleri arasında bilindiği üzere “boşluk” kolay bir uygulama değildir, ancak yine de doğru sabırlı yatırımcılar, doğru pazar ve doğru iş planı ile başarılı bir şekilde yapılabilir.

Örneğin, (Santa Rosa, California) Basın Demokratını ele alalım. Yayıncı Steve Falk, sekiz yıl sonra, gazetenin sektördeki herkes gibi aynı pandemik düşüşle karşı karşıya olduğunu söyledi. Aksi takdirde işler iyi gidiyor.

Eski bir San Francisco Chronicle yayıncısı olan Falk, başından beri oradaydı. Basın Demokratının dolaşım alanı şarap ülkesini içeriyor ve sakinler ve emekliler arasında ciddi para var. Yatırım grubu, diğerlerinin yanı sıra, iki risk sermayedarı, finansör Sandy Weill ve “Peanuts” karikatüristi Charles Schulz'un dul eşi Jean Schulz'u içeriyor.

Falk, 'Gelirlerimiz, 2012'deki birkaç yüz bin doların içinde olacak' dedi. “Mütevazı kar beklentileri olan insanlara cevap veriyorum. Aynı zamanda borçsuz olmamıza da yardımcı oluyor.”

Basın Demokrat 2018 Pulitzer Ödülü'nü son dakika haberleri için kazandı 'Santa Rosa ve Sonoma County şehrini harap eden tarihi orman yangınlarının anlaşılır ve kararlı bir şekilde yayınlanması için.' Haber odası 2013'tekiyle aynı büyüklükte - yaklaşık 60 gazeteci.

Orman yangınları (on yıllardır Florida kasırgalarını kapsadığını bulduğum gibi) bölgede ters bir şekilde olumlu bir ekonomik etki yarattı.

Falk, sigorta kontrolleri başladığında, bir yeniden inşa patlaması olduğunu söyledi - müteahhitler, mobilya tedarikçileri ve reklam yoluyla mevcut işler için rekabet eden diğerleri için iyi zamanlar. COVID-19 etkisiyle, toplam gelirin bu yıl yönetilebilir %13 oranında düşmesini bekliyor.

Evet, destekçileri The New York Times Regional Media Group'tan Press Democrat'ı satın almak için bir prim ödedi (kısa bir süre sonra Halifax'a satıldı, ardından Gannett'i satın alan ve 2019'da adını alan GateHouse'a satıldı).

Ve evet, 'bazı hizmetleri dışarıdan temin etmek ve bir fotokopi masası ile bir teknoloji departmanını yeniden inşa etmek zor oldu.' Ancak Falk, gerçekten yerel olmanın bu dezavantajlardan daha ağır bastığını söyledi. “The New York Times kadar saygı duyulan bir topluluk, yerel mülkiyet etrafında toplandı. … Yerel haberlere şiddetle odaklanıyoruz … ve (iş) kararlarımızı yerel olarak alıyoruz.”

Falk ayrıca, orta ölçekli bir bölgesel haber yayınının bağımsız sahipliğinin bir anormallik haline geldiğini kabul ediyor. 'Sayıma göre, California'da yaklaşık 60 günlük gazete var ve (federal Maaş Koruma Programı) hak kazanan tek kişinin biz olduğumuza inanıyorum.' Geri kalanlar ya çok küçüktü ya da bir zincire aitti.

Benzer bir yerliler grubu 2016 yılında Alden's MediaNews Group'tan Batı Massachusetts'teki The Berkshire Eagle ve diğer üç gazeteyi satın aldı . Bu deneyimin daha karışık olduğu kanıtlandı.

Birincisi, The Buffalo News'in emekli bir yayıncısı da dahil olmak üzere dört yatırımcıdan ikisi satın alma işleminden sonra öldü.

Yeni sahipleri alkış aldı haber odasını canlandırmak, sanat haberlerini eski haline getirmek ve yıldızlardan oluşan bir editoryal danışmanlar grubunu organize etmek için.

Başkan ve yayıncı Fredric Rutberg bana, ticari ilerlemenin daha yavaş olduğunu söyledi.

'İnsanlar bize bir 'Rüyalar Alanı' iş planımız olduğunu söylediler. … Biz kurduk ama gelmediler.”

Emeklilik öncesi kariyeri avukatlık ve hakimlik olan Rutberg, okuyucuların bir gazeteden vazgeçme sürecinin kötü bir ilişki gibi olduğu sonucuna vardığını söyledi. 'Bir sürü küçük hakaret var ve sonra onları neyin sınıra itebileceğini asla bilemezsiniz.' Kartal için, önceki sahiplik altında %60 fiyat artışı olmuş olabilir, dedi.

Rutberg, 'Değişikliklerden heyecan duyacaklarını varsaydık,' dedi, ancak aboneleri geri kazanmak zahmetli bir süreç oldu. Eagle'ın esasen, bir abonelikle sonuçlanan bir müşteri ilişkisini aşamalı olarak oluşturmaya yönelik 'hunisi' yaklaşımıyla yeniden başlaması gerekiyordu.

Buna biraz şişirilmiş satın alma fiyatını ve sözleşmelerin yenilenme zamanı geldiğinde tedarikçilerin oranları artırdığı kötü bir sürprizi ekleyin - sürdürülebilirliğe giden yol zorlu bir tırmanış oldu.

Rutberg, 'İnsanlar sokakta bana gelip bana teşekkür ediyor' dedi. Ancak bu şerefiye, özellikle pandeminin neden olduğu reklam kaybıyla birlikte maliyetleri karşılamıyor.

Tüm bunlara rağmen, kendisinin ve ortağının bırakmayı düşünmediklerini söyledi. 'Pişman değilim. Harika bir macera oldu.'

Son on yılın en yüksek profilli satın almalarından biri milyarder oldu Sheldon Adelson'ın ailesi 140 milyon dolarlık Las Vegas Review-Journal'ı satın aldı Aralık 2015'te GateHouse'dan.

Başlangıç ​​utanç verici bir şekilde dağınıktı. Adelson'ın grubu önce kimliğini gizli tutmaya çalıştı ve geçiş sırasında en iyi editörler bir yargıç için hit bir iş görevlendirdi Adelsons'ın karıştığı kişi. Muhabirler gizemli alıcının maskesini düşürmeye çalıştıkça, daha fazla çatışma izledi.

Adelson'lar, daha geleneksel bir işlemde gazeteye verilecek değerin en az iki katını ödediler. Yatırımları burada durmadı.

Editör ve yayıncı J. Keith Moyer bana haber odası sayısının 94'ten 148'e çıktığını söyledi ( Miami Herald'ın büyüklüğü hakkında ) satıştan bu yana - endüstrinin çoğu gazetecilerinin kabaca aynı yüzdesini kaybederken çarpıcı bir artış.

Yeni sahipler, teknik sistemlerde ve dijital tasarım kapasitesinde bir dizi yükseltme yaptı. Moyer, 'Ayrıca küçük bir (video) stüdyosu için 500.000 dolar harcadık' dedi. Kapatılan iki kişilik Washington bürosunu yeniden açmayı başardı.

Dijital kitlenin hala inşa aşamasında olduğunu ve 6.000 ücretli dijital aboneden şimdi 12.000'e yükseldiğini de sözlerine ekledi. 2020'nin sonu için hedef 20.000'di, ancak bu ulaşılamaz olabilir.

Ayrıca sektördeki 'baskı tirajı (yıllık) yaklaşık %10-12 düştüğü için', Moyer 'yaklaşık %4'te tutuyoruz' dedi.

Moyer, pandemi reklam durgunluğu sırasında haber odasının herhangi bir izin veya ücret indirimi almadığını da sözlerine ekledi.

Adelsons, Las Vegas, Makao ve yurtdışındaki diğer mekanlarda devasa Sands kumarhanesini ve tatil beldesini işlettiğinden, gazete sahibi hakkında neredeyse her gün yazılı testlerle karşı karşıya.

Sheldon Adelson, şehrin bir NFL takımı kurma ve yeni bir stadyum inşa etme yolculuğuna öncülük etti. anlaşmayı bozana kadar. Uzun zamandır Cumhuriyetçi siyasette büyük bir dolar fon sağlayıcısı ve kral yapıcısı ve İsrail'in kararlı bir destekçisi.

Moyer, ailenin haber kararlarına karışmaktan kaçınma konusunda hassas olduğunu söyledi. Moyer, “Bir yıldan fazla bir süredir Sheldon Adelson ile konuşmadım” dedi ve bu haber kapsamıyla ilgili değildi. Moyer'in aile teması, Adelson'ın damadı, Las Vegas Sands Corp'un finans müdürü Patrick Dumont. Dumont, Review-Journal'ın ofislerini ziyaret etme davetlerini bile reddetti.

Birkaç yıl önce, hassas bir hükümet darbesini haber yapan bir Review-Journal muhabiriyle konuşurken aynı düşüncenin bir versiyonuna sahip oldum. Muhabir bana, insanların Sheldon Adelson'ın çalışmasına bir sütunun arkasından bakıyormuş gibi davrandığını söyledi, oysa aslında aile tamamen yokmuş.

Las Vegas hikayesinin olası bir dersi, zengin yerel sahiplerin olduğu ve bir de süper zengin sahiplerin olduğudur. Adelson, The Washington Post'un sahibi Jeff Bezos değil ve dünyanın en zengin adamı. Bununla birlikte, net değerinin 32 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor ve onu 2019 Forbes 400 en zengin Amerikalılar listesinde 17. sırada yer alıyor.

Yerlilere yapılan diğer satış örnekleri, aynı sonuç aralığını yansıtmaktadır.

adında zengin bir kadın Alice Rogoff, 2014 yılında McClatchy'den Anchorage Daily News'i 34 milyon dolara satın aldı. . Bunu, 2009'da çoğunluk sahibi olduğu Alaska Dispatch adlı dijital haber sitesiyle birleştirdi. Rogoff editörüyle arası açıldı ve yeni bir matbaa satın almak ve ardından yıkılacak bir bina için anlaşma yapmak da dahil olmak üzere bir dizi ticari terslik yaşadı.

Dispatch iflas başvurusunda bulundu ve Binkley ailesi tarafından işletilen bir aile yayıncılık şirketine satıldı ancak üç yıl sonra. Tam olarak yerel mülkiyet değil - Binkley'in üssü Fairbanks'ta altı saat uzaklıktadır.

Daily News gelişti, bu bahar 2020 Pulitzer Kamu Hizmeti Ödülü'nü kazanan , bu yıl ProPublica'nın yardımıyla Alaska kırsalındaki gevşek kolluk kuvvetleri hakkında ikinci bir araştırma raporu turunda yenilenen bir hikaye. yerel raporlama ağı .

Tıbbi girişimci Dr. Patrick Soon-Shiong, Los Angeles Times'ı Şubat 2018'de yaklaşık 500 milyon dolara Tribune Publishing'den satın aldı. Kendi hesabına göre, memleketi gazetesi için fazla ödeme yapmanın yanı sıra, Soon-Shiong editoryal kadroya ve diğer iyileştirmelere büyük yatırım yaptı.

Ancak on milyonlarca kayıp taşımaktan bıktığına inanılıyor ve giderleri sıkılaştırmaya bir göz . Geçen ay, Times, liderlik rollerinde azınlıkların çeşitliliği ve temsili konusunda personel huzursuzluğu yaşadı.

Ben ve diğerlerinin ayrıntılı olarak bildirdiğimiz gibi, Avukat, yerleşik Times-Picayune ile yedi yıllık bir haber savaşı başlattı New Orleans'ta ve rakibini Advance Local zincirinden satın aldı.

Avukatın sahibi John Georges, New Orleans'lı bir işadamıdır, ancak Avukat, Baton Rouge'da yerleşik bir operasyondan da yararlanmıştır. O da jüri cezalarındaki adaletsizliklerin araştırılmasıyla yakın zamanda Pulitzer kazandı.

Bugünden önce, Baltimore'daki iki yerel vakıf ve diğerleri, Nisan ayı sonunda yapacaklarını duyurdular. Sun'ı Tribune Publishing'den satın almaya çalışın . Zincir, hisselerinin %32'sine sahip olan ve yedi üyeli yönetim kurulunda üç sandalyesi bulunan Alden tarafından kademeli olarak devralınıyor. Son iki buçuk aydır fazla hareket yok.

Sun'ı satın almak isteyen grubun bir parçası olan Ted Venetoulis, 'Temas çok azdı,' dedi. 'Belgeler değiştirilmedi' Bu, herhangi bir fiyatlandırma araştırmasını engeller.

Venetoulis, on yıl önce vakıflardan biriyle Güneş'i Tribune'den satın almaya çalıştı ve bir görüşme bile yapamadı. Birden fazla nakit akışına dayanan tipik değerleme üzerinde bir primin gerekli olacağını bildiğini söyledi.

News Guild, Baltimore teklifini destekledi ve diğer Tribune ve McClatchy gazetelerindeki yerel Guild bölümleri, yerel mülkiyete geçişi şiddetle savunuyor.

Riskten korunma fonu sahiplerini potansiyel yerel alıcılarla pazarlık yapmaya teşvik edecek gerçekten kaldıraçlar var mı? Sektör zar zor denetleniyor. Alden gibi mülk sahipleri, muhabirlerle ve hatta mülklerinde çalışanlarla etkileşimden kaçınır. Utançtan bağışık görünüyorlardı.

Loncanın ulusal başkanı Jon Schleuss bana, 'Bu, istekli bir alıcı ve istekli bir satıcı gerektirir' dedi. 'Onları satmaya ikna etmek zor olacak.'

Ancak Schleuss, Tribune'nin Los Angeles Times'ı önceki mülkiyeti altında kötü yönetimine yönelik eleştirilerin, ana Tribune şirketinin %40'ının Soon-Shiong'a satışının önünü açmaya yardımcı olduğunu söyledi.

Lonca, Alden'a karşı amansız bir raporlama ve halkla ilişkiler saldırısı gerçekleştirdi. Schleuss, CEO Heath Freeman'ın profilini hafifçe yükselttiğini, milletvekillerine yanıt verdiğini ve geçen ay Washington Post ile röportaj .

Guild teklif etti federal yardım faturasının kendi versiyonu Bu, haber odası yatırımı gerektirecek ve zincirleri diskalifiye edecek. Belediye başkanları, McClatchy mülklerinin yerel gruplara satışını savunan mektuplar yazmak üzere görevlendirildi. Bu, hedge fonu Chatham Asset Management'ın şu anda pek olası olmayan bir sonuç gibi görünüyor. şirket için kazanan teklif sahibi seçildi iflastan çıktığı gibi.

Schleuss, yerel mülkiyete geri dönüş için uzun bir kamu ve siyasi destek sağlama oyununda umut vaat ediyor. Politikacılar, diğer itirazların yanı sıra, değişikliğin “yerel işler yaratabileceği” fikrine de yanıt veriyor.

Salt Lake Tribune, geçen sonbaharda kâr amacı gütmeyen kuruluş statüsüne geçtiği için Internal Revenue Service'den abonelik ve reklam geliri kabul eden bir işletme olarak faaliyet göstermekten feragat etti. Karar, diğerlerine - yerleşik sahiplere veya yenilerine - aynı ekseni yapmaları için kapı açıyor.

Yine de, benim görüşüme göre, yakınlarda yerel oymalar dalgası görünmüyor. Bunun yerine, kar amacı gütmeyen dijital girişimlere veya liyakat projelerini raporlamaya doğrudan yatırım yapmak için yerel gazeteciliğin erozyonundan endişelenen vakıflar arıyorum.

Rick Edmonds, Poynter'ın medya iş analistidir. adresinden ulaşılabilir. e-posta .

Düzeltme: Alice Rogoff, Alaska Sevkiyatını başlatmadı. 2009 yılında gazetenin çoğunluk sahibi oldu.